Т. Куликова. Сбываются худшие прогнозы
Опубликованный 2 декабря индекс деловой активности в промышленности IHS Markit PMI по России за ноябрь вновь упал, опустившись ещё дальше в зону, соответствующую падению производства. Это подтверждает наши прежние выводы о том, что в России вот-вот начнётся (или даже уже начался) спад промышленного производства, за которым, вероятно, последует полноценный экономический кризис.
В нашей недавней статье «Экономический кризис уже у порога» («Правда», №112, 10.10.2019) мы подробно объясняли, что такое индексы деловой активности и почему они важны для понимания текущего состояния экономики той или иной страны. Указанная статья была написана в связи с тем, что индекс деловой активности в промышленности IHS Markit PMI по России за сентябрь показал резкое падение и составил 46,3, опустившись с августовского значения 49,1 сразу почти на три пункта, и это стало самым низким значением указанного индекса с мая 2009 года. Напомним: шкала для расчёта индекса выбрана так, что показатель 50 означает, что ситуация в целом не изменилась по сравнению с предыдущим месяцем; показатель выше 50 означает рост, а ниже 50 — спад.
В октябре индекс деловой активности в промышленности IHS Markit PMI по России показал небольшой «отскок», по-прежнему оставаясь глубоко в области спада: значение индекса за октябрь составило 47,2. Это означает, что ситуация продолжила ухудшаться, но темпы ухудшения в октябре несколько замедлились по сравнению с сентябрём.
И вот теперь, в начале декабря, вышли данные за ноябрь, оказавшиеся ещё более провальными, чем сентябрьские: значение индекса составило 45,6, то есть темпы ухудшения ситуации в промышленности нарастают. В пресс-релизе компании IHS Markit отмечается, что основным фактором столь резкого спада деловой активности является сокращение спроса, результатом которого стало падение объёмов производства, уменьшение количества новых заказов, а также сокращение числа рабочих мест в промышленности.
Помимо провальных индексов деловой активности, есть и другие индикаторы, предупреждающие о грядущем экономическом кризисе в России. Один из них — это индекс цен производителей, который уже два месяца подряд находится в отрицательной зоне, чего также не наблюдалось со времени кризиса 2008—2009 годов. Поясним подробнее, почему это важно.
Когда мы говорим об инфляции, то обычно имеем в виду потребительскую инфляцию, то есть рост стоимости потребительской корзины, состав которой примерно соответствует потребительским расходам среднестатистического человека. Понятно, что так рассчитанная инфляция наиболее показательна для оценки динамики наших доходов и уровня жизни. Однако для понимания состояния дел в промышленности более информативной будет другая корзина для расчёта роста цен, а именно средневзвешенный рост отпускных цен товаров, выпускаемых производителями. Это и есть индекс цен производителей. Зачастую он заметно отличается от индекса потребительских цен. Причин этому много. Одна из наиболее значимых состоит в том, что в потребительской корзине значительное место занимают импортные потребительские товары, а на цены производителей они практически не влияют. С другой стороны, на динамику цен производителей оказывают влияние отпускные цены товаров, которые Россия экспортирует. Таких в потребительской корзине почти нет.
Индекс цен производителей используется для оценки того, насколько благоприятны экономические условия для роста производства, поскольку чем выше отпускные цены, тем больше стимулов наращивать объёмы производства. И наоборот, когда отпускные цены падают, рентабельность уменьшается, и предприятия вынуждены сокращать производство и увольнять персонал (исключение составляют случаи, когда отпускные цены снижаются не из-за сокращения спроса, а из-за уменьшения себестоимости продукции, например, в результате кардинальных улучшений в технологии и производительности труда; но такие случаи редки, особенно в современной России).
Посмотрим на помесячную динамику индекса цен производителей. Будем рассматривать этот показатель в формате «год к году», то есть рост или падение цен по сравнению с соответствующим месяцем предыдущего года. Статистика «год к году» считается наиболее надёжной, так как нет необходимости учитывать сезонность. Однако «плата» за эту надёжность — это меньшая оперативность такой статистики, то есть изменения в динамике показателей становятся заметны в статистике «год к году» со значительной задержкой.
Начиная с мая текущего года индекс цен производителей стремительно падает: в мае индекс составлял 8,6, в июне — 4,1, в июле — 1,1, в августе — 0,3, в сентябре — минус 1,2, в октябре — минус 4,9 (цифры за ноябрь пока не опубликованы и появятся только в середине декабря). Последний раз до этого индекс цен производителей уходил в отрицательную область десять лет назад — на фоне кризиса 2008—2009 годов: он находился в отрицательной области с ноября 2008-го по октябрь 2009 года.
Основная причина падения цен производителей — это то самое сокращение спроса, о котором говорится в пресс-релизе IHS Markit. Кстати, оно является основной причиной того, что в России потребительская инфляция уменьшается. По прогнозам ЦБ она, несмотря на повышение НДС, по итогам года будет ниже целевого ориентира в 4%.
И если до октября этого года потребительский спрос ещё как-то поддерживался за счёт ускоренного роста потребительского кредитования, то в ближайшее время и эту подпорку из-под него выбьют. Ведь, как мы уже неоднократно писали, ЦБ принимает меры для охлаждения рынка потребкредитования. И вот теперь эти меры начинают приносить плоды: темпы роста потребкредитования замедляются. Так, согласно опубликованному Банком России в начале декабря «Обзору финансовой стабильности за II—III кварталы 2019 года», годовые темпы прироста потребкредитования достигли пика в мае этого года (25,3%), а к концу сентября снизились до 23,5%. Начиная с октября снижение темпов становится ещё заметнее, так как банки должны теперь учитывать полную долговую нагрузку своих потенциальных заёмщиков.
Итак, есть серьёзные основания полагать, что экономика России медленно, но неуклонно скатывается в рецессию и кризисные явления в ней будут только нарастать.
Татьяна КУЛИКОВА, экономист
