Т. Куликова. Сбываются худшие прогнозы

Т. Куликова. Сбываются худшие прогнозы

Опубликованный 2 декабря индекс деловой активности в промышленности IHS Markit PMI по России за ноябрь вновь упал, опустившись ещё дальше в зону, соответствующую падению производства. Это подтверждает наши прежние выводы о том, что в России вот-вот начнётся (или даже уже начался) спад промышленного производства, за которым, вероятно, последует полноценный экономический кризис.

В нашей недавней статье «Экономический кризис уже у порога» («Правда», №112, 10.10.2019) мы подробно объясняли, что такое индексы деловой активности и почему они важны для понимания текущего состояния экономики той или иной страны. Указанная статья была написана в связи с тем, что индекс деловой активности в промышленности IHS Markit PMI по России за сентябрь показал резкое падение и составил 46,3, опустившись с августовского значения 49,1 сразу почти на три пункта, и это стало самым низким значением указанного индекса с мая 2009 года. Напомним: шкала для расчёта индекса выбрана так, что показатель 50 означает, что ситуация в целом не изменилась по сравнению с предыдущим месяцем; показатель выше 50 означает рост, а ниже 50 — спад.

В октябре индекс деловой активности в промышленности IHS Markit PMI по России показал небольшой «отскок», по-прежнему оставаясь глубоко в области спада: значение индекса за октябрь составило 47,2. Это означает, что ситуация продолжила ухудшаться, но темпы ухудшения в октябре несколько замедлились по сравнению с сентябрём.

И вот теперь, в начале декабря, вышли данные за ноябрь, оказавшиеся ещё более провальными, чем сентябрьские: значение индекса составило 45,6, то есть темпы ухудшения ситуации в промышленности нарастают. В пресс-релизе компании IHS Markit отмечается, что основным фактором столь резкого спада деловой активности является сокращение спроса, результатом которого стало падение объёмов производства, уменьшение количества новых заказов, а также сокращение числа рабочих мест в промышленности.

Помимо провальных индексов деловой активности, есть и другие индикаторы, предупреждающие о грядущем экономическом кризисе в России. Один из них — это индекс цен производителей, который уже два месяца подряд находится в отрицательной зоне, чего также не наблюдалось со времени кризиса 2008—2009 годов. Поясним подробнее, почему это важно.

Когда мы говорим об инфляции, то обычно имеем в виду потребительскую инфляцию, то есть рост стоимости потребительской корзины, состав которой примерно соответствует потребительским расходам среднестатистического человека. Понятно, что так рассчитанная инфляция наиболее показательна для оценки динамики наших доходов и уровня жизни. Однако для понимания состояния дел в промышленности более информативной будет другая корзина для расчёта роста цен, а именно средневзвешенный рост отпускных цен товаров, выпускаемых производителями. Это и есть индекс цен производителей. Зачастую он заметно отличается от индекса потребительских цен. Причин этому много. Одна из наиболее значимых состоит в том, что в потребительской корзине значительное место занимают импортные потребительские товары, а на цены производителей они практически не влияют. С другой стороны, на динамику цен производителей оказывают влияние отпускные цены товаров, которые Россия экспортирует. Таких в потребительской корзине почти нет.

Индекс цен производителей используется для оценки того, насколько благоприятны экономические условия для роста производства, поскольку чем выше отпускные цены, тем больше стимулов наращивать объёмы производства. И наоборот, когда отпускные цены падают, рентабельность уменьшается, и предприятия вынуждены сокращать производство и увольнять персонал (исключение составляют случаи, когда отпускные цены снижаются не из-за сокращения спроса, а из-за уменьшения себестоимости продукции, например, в результате кардинальных улучшений в технологии и производительности труда; но такие случаи редки, особенно в современной России).

Посмотрим на помесячную динамику индекса цен производителей. Будем рассматривать этот показатель в формате «год к году», то есть рост или падение цен по сравнению с соответствующим месяцем предыдущего года. Статистика «год к году» считается наиболее надёжной, так как нет необходимости учитывать сезонность. Однако «плата» за эту надёжность — это меньшая оперативность такой статистики, то есть изменения в динамике показателей становятся заметны в статистике «год к году» со значительной задержкой.

Начиная с мая текущего года индекс цен производителей стремительно падает: в мае индекс составлял 8,6, в июне — 4,1, в июле — 1,1, в августе — 0,3, в сентябре — минус 1,2, в октябре — минус 4,9 (цифры за ноябрь пока не опубликованы и появятся только в середине декабря). Последний раз до этого индекс цен производителей уходил в отрицательную область десять лет назад — на фоне кризиса 2008—2009 годов: он находился в отрицательной области с ноября 2008-го по октябрь 2009 года.

Основная причина падения цен производителей — это то самое сокращение спроса, о котором говорится в пресс-релизе IHS Markit. Кстати, оно является основной причиной того, что в России потребительская инфляция уменьшается. По прогнозам ЦБ она, несмотря на повышение НДС, по итогам года будет ниже целевого ориентира в 4%.

И если до октября этого года потребительский спрос ещё как-то поддерживался за счёт ускоренного роста потребительского кредитования, то в ближайшее время и эту подпорку из-под него выбьют. Ведь, как мы уже неоднократно писали, ЦБ принимает меры для охлаждения рынка потребкредитования. И вот теперь эти меры начинают приносить плоды: темпы роста потребкредитования замедляются. Так, согласно опубликованному Банком России в начале декабря «Обзору финансовой стабильности за II—III кварталы 2019 года», годовые темпы прироста потребкредитования достигли пика в мае этого года (25,3%), а к концу сентября снизились до 23,5%. Начиная с октября снижение темпов становится ещё заметнее, так как банки должны теперь учитывать полную долговую нагрузку своих потенциальных заёмщиков.

Итак, есть серьёзные основания полагать, что экономика России медленно, но неуклонно скатывается в рецессию и кризисные явления в ней будут только нарастать.

Татьяна КУЛИКОВА, экономист

Читайте также

Иркутск. «Репортёр» – патриот Иркутск. «Репортёр» – патриот
Трудно говорить с детьми о патриотизме, когда у власти стоят «демократы»-либералы, всячески принижающие советский период. Именно либералы разрушили наш великий и могучий Советский Союз, который был г...
25 Мая 2020
Памятник русскому человеку. Ко дню рождения М.А. Шолохова Памятник русскому человеку. Ко дню рождения М.А. Шолохова
Масштаб времени, масштаб каждого века измеряется не только итогами войн, реформаций, научно-технических открытий, но в том числе – а иногда и в первую очередь – вершинами художественного творчества.&n...
25 Мая 2020
В.В. Бортко: О статье Г.А. Зюганова «Русский стержень Державы» В.В. Бортко: О статье Г.А. Зюганова «Русский стержень Державы»
В принципе русские – это те, кто себя русским считает. И представители других национальностей, приносящие своей жизнью пользу России, должны без сомнения считаться русскими, если они таковыми себя чи...
24 Мая 2020