Т. Куликова. Экономический кризис уже у порога

Т. Куликова. Экономический кризис уже у порога

Опубликованный на днях индекс деловой активности в промышленности IHS Markit PMI по России за сентябрь показал резкое падение и достиг минимальных значений с 2009 года. Это свидетельствует о том, что в России скоро начнется (или даже уже начался) спад промышленного производства, за которым вероятно последует экономический кризис.

Прежде всего, поясним, что такое индексы деловой активности и почему это важно.

Когда мы говорим об экономическом спаде (рецессии), мы имеем в виду сокращение ВВП. Иногда говорят о спаде (рецессии) не в экономике в целом, а в каких-то ее сегментах, например, в промышленном производстве, и тогда имеется в виду сокращение выпуска промышленной продукции. В любом случае о спаде в экономике или в каком-то ее сегменте мы узнаем из соответствующей статистики, а она отражает такие процессы с заметным опозданием. И дело не только в том, что требуется время на то, чтобы собрать и обработать первичные данные по итогам месяца или квартала. Для того чтобы констатировать начало рецессии, требуется убедиться, что падение объемов – это не разовое явление, а часть устойчивого процесса. Поэтому принято считать, что рецессия начинается, когда ВВП сокращается два квартала подряд «в годовом выражении», то есть два квартала подряд значение этого показателя ниже, чем в соответствующих кварталах предшествующего года. Поэтому начавшийся спад отразится в статистике лишь спустя несколько месяцев после его начала.

Есть, конечно, более оперативная статистическая информация о динамике экономических показателей «месяц к месяцу», то есть значение показателя сравнивается с его значением в предыдущем месяце. Однако для того, чтобы делать из такой статистики содержательные выводы, требуется устранить сезонность (чтобы, например, происходящее летом сезонное понижение цен на фрукты и овощи не привело к занижению оценки динамики инфляции), а в этом всегда есть значительная доля субъективизма. Так что статистика «месяц к месяцу» считается менее надежной.

Поэтому во всем мире для более оперативной информации о состоянии экономики той или иной страны часто используются различные индексы деловой активности. Пожалуй, наиболее распространенным типом таких индексов является PMI – «индекс менеджеров по закупкам». Этот индекс составляется на основе анкетирования репрезентативной выборки руководителей отделов снабжения в частных компаниях соответствующей страны. Их просят оценить, насколько изменилось по сравнению с предшествующем месяцем состояние их компании по тем или иным параметрам, таким как объем выпуска, объем новых заказов, закупочные цены, отпускные цены, количество работников и т.п. На основе их ответов вычисляется общее значение индекса.

Впервые подобный индекс стали использовать в США еще во времена Великой Депрессии; это был индекс Института управления запасами (ISM), и он до сих пор продолжает быть ключевым экономическим индикатором для США. Однако за пределами США наиболее важными и надежными индикаторами считаются индексы PMI от компании IHS Markit; они широко используются как бизнесом, так и правительствами и центробанками разных стран для стратегического планирования. Для России IHS Markit составляет PMI в производственном секторе и PMI в сфере услуг, а также совокупный PMI, который вычисляется по первым двум как их средневзвешенное значение. Шкала выбрана так, что значение 50 означает, что ситуация в целом не изменилась по сравнению с предыдущим месяцем; значение выше 50 означает рост, а значение ниже 50 – спад.

Вышедшие в первые дни октября индексы PMI по России за сентябрь показали, что в сфере услуг у нас пока наблюдается некоторый рост (значение индекса – 53.6), а вот в промышленности ситуация резко ухудшилась. Значение производственного PMI за сентябрь составило 46.3, опустившись с августовского значения 49.1 сразу почти на три пункта. Это самое низкое значение с мая 2009 года, то есть даже в кризис 2014-2016 годов этот индикатор не опускался столь низко (см. график производственного PMI от IHS Markit на рисунке).

Согласно пресс-релизу компании, наибольший негативный вклад в динамику индекса оказали ускорение падения объемов производства и новых заказов в результате падения спроса и трудностей с привлечением новых клиентов; следствием падения объемов производства стало также сокращение числа работников.

Отметим, что российский производственный PMI находится в зоне ниже 50 уже с мая этого года, что несколько противоречит статистике Росстата, которая в июле-августе текущего года (данных за сентябрь еще нет) показывает неплохой рост промышленного производства. Так, по данным Росстата промышленное производство в августе выросло на 2.5% по сравнению с июлем, а по сравнению с августом 2018 года рост составил 2.9%.

Эти расхождения в оценке динамики промышленного производства могут частично объясняться тем, что индексы компании IHS Markit касаются только частных предприятий, а Росстат дает статистику совокупно по всем промышленным предприятиям, включая государственные, спрос на продукцию которых поддерживается государственным заказом. Но дело, скорее всего, не только в этом.

Мы уже писали о том, что выданная Росстатом оценка 2.3% роста ВВП по итогам 2018 года удивила всех экспертов (см. «Бумага все стерпит», Правда, №15, 12.02.2019), и даже представители партии власти уже открыто высказывают сомнения в отношении этой оценки. Так, например, председатель Комитета по бюджету и налогам Госдумы единоросс Андрей Макаров в ходе обсуждения отчета об исполнении федерального бюджета за 2018 год заявил, что эти данные Росстата не находят подтверждения и что там «получаются совсем другие цифры».

Также можно вспомнить, что падение на 0.2% реальных располагаемых доходов населения за 2018 год «чудесным образом» превратилось в рост на 0.1% в результате перехода Росстата на новую методику расчета этого показателя (подробнее см. «Считать станут не в попугаях, а в мартышках», Правда, №32, 26.03.2019).

Да и вообще, данные Росстата по промышленному производству за август сами по себе вызывают некоторые вопросы. Например, в той же сводке Росстата сказано, что грузооборот транспорта в августе текущего года снизился на 0.7% по отношению к августу 2018 года, что не очень вяжется с декларируемым ростом промышленного производства на 2.9% за тот же период.

Таким образом, столь заметное расхождение оценок динамики промпроизводства у Росстата и у независимой компании IHS Markit, чьи данные в мире общепризнанно считаются высоконадежными, дает повод еще раз задуматься, насколько можно доверять нашей официальной статистике.

В заключение несколько слов о прогнозах на ближайшее будущее. Мы видим, что уже сейчас ограничения со стороны спроса приводят к замедлению промышленного производства. Это не удивительно, поскольку реальные располагаемые расходы населения продолжают падать (это признает даже официальная статистика Росстата: по его данным доходы населения за январь-август 2019 года упали на 1.3% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года). Так что основным фактором поддержания спроса сейчас является потребительское кредитование, которое до сих пор росло ускоренными темпами. Но с начала октября банки при выдаче кредитов физлицам стали обязаны учитывать полную долговую нагрузку клиента, что в самом ближайшем будущем приведет к сокращению темпов роста потребительского кредитования. Это означает, что потребительский спрос будет сокращаться еще быстрее. Компенсировать сокращение внутреннего спроса за счет наращивания экспорта тоже не получится: мировая экономика сейчас заметно замедляется (что видно, в частности, по динамике различных индексов деловой активности), так что рассчитывать на рост спроса на нашу продукцию в других странах также не приходится. Таким образом, есть все основания ожидать, что кризисные явления в нашей экономике далее будут только усугубляться.   

Татьяна КУЛИКОВА, экономист

Читайте также

За обучение на родном языке За обучение на родном языке
В центре Риги прошёл «Марш света против тьмы», организованный активистами Русского союза Латвии и Штабом защиты русских школ. Более двух тысяч человек собрались у Пороховой башни близ здания министерс...
11 Декабря 2019
В.Н. Севастьянов: И.В. Сталин и национальный вопрос в России. Доклад на семинаре в Красноярске В.Н. Севастьянов: И.В. Сталин и национальный вопрос в России. Доклад на семинаре в Красноярске
К началу ХХ века Российская империя оформилась как многонациональное государство, завершив процесс присоединения и объединения многочисленных народов, начатый ещё во времена Московского царства. Отлич...
11 Декабря 2019
Т. Куликова. Об индивидуализации тарифов ОСАГО Т. Куликова. Об индивидуализации тарифов ОСАГО
Выступление экономиста Татьяны Куликовой на Парламентских слушаниях на тему «Вопросы совершенствования правового регулирования ОСАГО. Практика, проблемы, пути решения», 05.12.2019....
11 Декабря 2019